国金证券：当前AI短剧出海仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容 - 易游体育

36氪获悉，国金证券研报指出，海外短剧的核心盈利模式主要依赖用户付费内购（前几集免费试看，后续剧集需付费解锁），广告变现仅作为补充手段。根据DataEye统计，2025年海外微短剧整体市场规模约为40亿美元，其中App双端内购收入达22.79亿美元，同比增长129%；预计2026年海外整体市场规模将突破50亿美元。2026年上半年，海外短剧App双端下载量为14.41亿次，同比增长79%。与海外本土内容厂商相比，国内团队拥有显著的系统性优势，包括完整的IP储备、工业化的AI生产能力以及成熟的变现模型，海外竞争对手难以复制。目前，AI短剧出海仍处于渗透率较低阶段，长期来看，市场空间有望持续扩大。